2016年全球煤炭消費(fèi)量達(dá)37.32億油當(dāng)量，折合53.32億噸，同比下滑1.39%，2000-2016年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)2.84%，分煤種，2015年動(dòng)力煤、煉焦煤、無煙煤產(chǎn)量分別占比84.90%、13.90%、1.19%，分國(guó)別來看，中國(guó)、印度、美國(guó)、歐盟、日本、俄羅斯是主要消費(fèi)國(guó)家（地區(qū)），分別占比50.58%、11.04%、9.60%、6.39%、3.21%、2.34%，過去20年，中國(guó)、印度成為帶動(dòng)消費(fèi)量增長(zhǎng)的主要國(guó)家。
17年上半年來水偏枯，三峽入庫平均流量同比下滑9.5%（16年同期上漲24.3%），水電出力也相應(yīng)減小，火電表現(xiàn)好于預(yù)期，1-5月火電、水電發(fā)電量分別同比+7.2%、-4.8%。而1-6月六大電廠日均耗煤量同比+14.6%，其中，4-6月平均日耗分別為63.8、60.8和63.9萬噸，同比+14.0%、11.0%和11.7%，消費(fèi)淡季需求依然旺盛。
預(yù)計(jì)下半年動(dòng)力煤 需求有望維持增長(zhǎng)，原因在于：
1）下半年將經(jīng)歷夏冬旺季，需求季節(jié)性改善有望持續(xù)：下半年將經(jīng)歷迎峰度夏、迎峰度冬兩個(gè)消費(fèi)旺季，歷史來看，06-16年下半年火電發(fā)電量較上半年環(huán)比平均增長(zhǎng)7.1%。隨著汛期來臨，預(yù)計(jì)下半年水電將進(jìn)一步恢復(fù)，不過對(duì)火電的擠壓預(yù)計(jì)將弱于往年。此外，目前市場(chǎng)對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)預(yù)期較差，不過從六大電廠日耗煤量、庫存、沿海運(yùn)價(jià)等高頻數(shù)據(jù)來看，下游行業(yè)需求明顯好于16年同期，經(jīng)濟(jì)并沒有預(yù)期的那么差，預(yù)計(jì)17年下半年火電發(fā)電量季節(jié)性增長(zhǎng)仍將持續(xù)。
2）電廠、港口存煤低于同期歷史平均水平，旺季來臨仍存在補(bǔ)庫需求：目前六大電廠庫存約1255萬噸，略高于去年同期，低于11-16年同期平均水平約9%，庫存可用天數(shù)為21.6天，屬于較正常的水平。港口方面，最新秦港庫存為545萬噸，低于11-16年同期平均水平約17%，黃驊港、曹妃甸等主要港口庫存也均處于歷史較低水平。隨著旺季逐漸臨近，電廠日耗將進(jìn)一步攀升，供需整體偏緊的情況下，電廠和港口仍存在一定的補(bǔ)庫需求。
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